7月恒指期货在28500点附近构筑双底形态，恰逢内地稳增长政策密集出台。央行超预期降准释放长期资金约5000亿元，财政端专项债发行提速至全年额度的90%，政策组合拳推动AH溢价指数收窄至138点，创年内新低。技术面显示，恒指期货周线MACD出现近半年来首次金叉，配合成交量环比放大42%，形成典型量价齐升格局。
值得关注的是，恒指成分股结构正在发生质变。随着中概股加速回归，新经济板块权重已提升至45%，这使得恒指期货与纳斯达克100指数的相关性系数从0.6攀升至0.78。当美联储加息周期进入尾声，美债收益率曲线倒挂程度收窄至-58个基点时，成长股估值压制因素逐步消退。
数据显示，当10年期美债收益率回落20个基点时，恒指期货平均有6.8%的上涨空间。
日内交易者可重点把握三大技术信号：1）早盘前30分钟成交量突破20日均量1.5倍，预示当日趋势行情概率达73%；2）布林带收窄至年度波动幅度的12%时，突破方向成功率超65%；3）VIX指数回落至18下方时，趋势延续性增强。建议在28300-28500点区间建立底仓，突破28800点加仓，止损设在28000点整数关口。
面对当前多空交织的市场环境，跨品种套利策略展现独特优势。恒指期货与国企指数期货价差已扩大至历史波动区间的上沿，当价差突破420点时，统计套利胜率可达68%。更精细的交易者可构建"多恒指空国企指"组合，利用beta系数差异获取稳定收益。数据显示，该策略在政策利好周期中，年化收益率可达19%以上。
波动率交易迎来黄金窗口。恒指期货30日历史波动率从22%骤降至16%，而期权隐含波动率仍维持在24%高位，形成8个百分点的溢价空间。建议卖出28500点跨式期权组合，收取权利金的用期货头寸动态对冲Delta风险。回测表明，该策略在波动率回落阶段，月均收益率可达3.5%-4.2%。
对于趋势跟踪者，建议采用三重过滤系统：首先用20/60日均线判断中期方向，当短期均线上穿长期均线且角度大于30度时，确认趋势启动；其次通过RSI(14)指标过滤超买超卖信号，当指标在40-60区间波动时持仓；最后用ATR指标动态调整仓位，建议单笔风险控制在总资金的1.5%以内。
历史数据回溯显示，该体系在恒指期货交易中可实现2.3的盈亏比。
